دانلود مقاله isi اتهامات فروشندگان کوتاه مدت علیه ادغام های معکوس چینی: تجزیه و تحلیل اطلاعات

دسته بندي : علوم انسانی » حسابداری
دانلود مقاله isi اتهامات فروشندگان کوتاه مدت علیه ادغام های معکوس چینی: تجزیه و تحلیل اطلاعات

زبان مقاله: انگلیسی
سال انتشار: 2015

چکیده
این مقاله به بررسی استراتژیهای معاملات فروشندگان کوتاه و تأثیر آنها بر روی آنها می پردازد
بازار مالی با بررسی اتهامات مربوط به کلاهبرداری علیه چینی ها
شرکت های ادغام معکوس (CRM) در ایالات متحده. ما می دانیم که فروشندگان کوتاه مدت به شرکتها اعتماد می کنند.
برای یافتن اطلاعات بنیادی ، به ویژه شاخص های مالی نسبی
"طعمه" آنها به طور خاص ، آنها شاخص های مالی یک شرکت هدف را با یکدیگر مقایسه می کنند
(به عنوان مثال رشد و وصول مطالبات) هم با میانگین صنعت و هم با سابقه شرکت. ما هیچ مدرکی نمی یابیم که فروشندگان کوتاه ، CRM را فقط به دلیل دلیل متهم می کنند
برچسب ادغام معکوس آنها. علاوه بر این ، ما دقت فروشندگان کوتاه را آزمایش می کنیم
در دراز مدت اتهامات و دریافت که بنگاههای متهم بیشتر احتمال دارد این پرونده ها را حذف کنند
و احتمال کمتری از ضعف قیمت بهبود می یابد. نتایج ما نیز حاکی از آن است
قرار گرفتن در معرض بالای CRM در مورد اتهامات فروشندگان کوتاه ناشی از انتخاب نامطلوب است
مشکلات: شرکتهایی که ریسک دادرسی بالایی دارند بیشتر احتمال دارد معکوس انتخاب کنند
ادغام برای دسترسی به بازار سرمایه ایالات متحده. به طور کلی ، نتایج ما از این نظر پشتیبانی می کند
که فروشندگان کوتاه سرمایه گذارهای پیچیده ای هستند و در روند تصمیم گیری خود کمی تأثیر می گذارند.

ABSTRACT
This paper studies short sellers’ trading strategies and their effects on the
financial market by examining their accusations of fraud against Chinese
reverse merger firms (CRMs) in the US. We find that short sellers rely on firms’
fundamental information, especially relative financial indicators, to locate
their “prey.” Specifically, they compare a target firm’s financial indicators
(e.g., growth and receivables) with both the industry average and the firm’s history. We find no evidence that short sellers accuse CRMs simply because of
their reverse merger label. Additionally, we test the accuracy of short sellers’
accusations in the long run and find that accused firms are more likely to delist
and less likely to recover from price plunges. Our results also indicate that
CRMs’ high exposure to short sellers’ accusations stem from adverse selection
problems: firms with high litigation risk are more likely to choose reverse
mergers to access the US capital market. Overall, our results support the view
that short sellers are sophisticated investors and shed some light on their decision processes.